您的自管退休基金（SMSF）借贷：有何转变
自管退休基金（SMSF）通常不允许借贷。有限追索权借贷安排（LRBA）是少数的例外情况之一。它允许基金借贷以购买单一资产，而贷款人的权利仅限于该资产本身。如果贷款出现违约，贷款人可以收回该资产，但不能动用基金的其余资产。这种保护正是该安排吸引众多受托人的原因。
LRBA 的运作方式
在 LRBA 下，借入的资金用于购买一项资产，该资产会由一个独立的持股信托（holding trust）持有，直至贷款还清为止。基金负责偿还贷款，一旦贷款全数结清，基金将拥有该资产的完整所有权。
法律允许基金为单一可收购资产，或一组具有相同市场价值的相同资产进行借贷。常见的例子是一组股票。基金可以使用 LRBA 购买股票，但这些股票必须属于同一家公司。购买一篮子不同的股票则不符合资格，因为这将属于多于一项资产。
有何转变
一项新法律即将限制 SMSF 可借贷购买的资产。新法例生效后，基金将无法再使用 LRBA 来收购住宅物业。
这是一个重大的转变。住宅物业一直是 LRBA 最受欢迎的用途之一，许多基金都借贷购买房屋或住宅单位（unit）作为长期投资。对于新的安排，这扇大门即将关闭。
您仍可为哪些资产进行借贷
LRBA 并非被废除。基金仍可使用它来购买商业房地产（business real property），广义上指完全且专门用于商业的土地和建筑物，这可能包括商业物业。只要资产完全相同，基金亦仍可借贷购买一组相同的股票或其他上市证券。管理基金的单位（units）同样适用，前提是这些单位必须完全相同，即属于同一基金的同一类别。因此，这次转变是具有针对性的。它将住宅物业从名单中剔除，但保留了真正的商业物业、股票和管理基金投资。
新法例何时生效
此限制将于 2026 年 8 月 10 日起实施。
重要的是，现已存在的安排将受到保护。如果您的基金在生效日期之前已达成借贷安排，将不受影响。再融资现有贷款亦是允许的。此外，如果您的基金在生效日期前已签署合约收购资产，即使在生效日之后才进行物业交割（settlement），该安排也不会受到影响。
这对您意味着什么
如果您正考虑使用 LRBA 购买住宅物业，时机至关重要。一旦新法例实施，新的安排将不再有此选择。如果您的计划中包含商业物业或股票投资，借贷渠道将依然适用。
本文仅供一般信息参考。它并未考虑您的投资目标、财务状况或需求，且不构成个人财务或税务建议。
